周二美欧股市继续大幅反弹，一方面周末公布的主要经济体10月PMI制造业指数全部大超预期，显示经济恢复的韧性很强，另一方面，在美国大选日当天，市场对拜登当选的押注增加。一般认为，如果拜登当选，且民主党同时掌握参众两院，将很快推出大规模财政刺激计划，如果特朗普当选，而两院继续分裂，则刺激计划规模会小一些，两党扯皮也会导致方案确定要慢一些，但如果出现争议，可能造成金融市场的动荡。美元昨天大跌，今天早盘继续下跌，市场又表现得过于自信，一旦今天不能出结果，可能会有较大震荡。不过无论如何，新总统一确定，将迎来新的刺激，美元走跌，利好金融市场。此外，欧洲央行讨论12月刺激方案，基本确定将扩大资产购买规模。疫情方面，东欧几个国家死亡人数创新高，又有荷兰、匈牙利开始封城，美国疫情也在恶化，重症率上升，如果拜登当选也存在收紧社交限制的可能。目前欧洲国家希望在11月把感染率压下来，但短期内数据还在恶化，疫情对四季度经济的拖累难言已经结束。在美国大选后的刺激狂欢中这可能还将是压制因素。
原油继续大涨，因OPEC轮值主席暗示沙特和俄罗斯考虑提高限产，体现了原油在36美元下方成本支撑。受美元大跌影响，基金属普遍上涨，伦铜小涨到6780美元，电子盘纽约铜继续上涨。铜基本面其实缺乏变化，在价格下跌后，国内现货升水急升，精废价差收窄到1000元以内，体现出较强支撑，但昨天价格反弹后，现货升水快速回落到130元，废铜滞涨滞跌，目前低氧杆较无氧杆价格优势仍在，但价格略涨即销售下滑，下游逢低刚需采购，整体的需求还是随着淡季而开始减弱。高频数据显示10月主要城市新房成交下降，也证实年末房地产相关需求将减弱。智利公布9月铜产量，同比略降，但前9月累计产量同比微升。国内精矿加工费仍处于50美元下方，但冬储已基本结束，炼厂为完成全年任务，月度产量将小幅增加。总的来说，消费逐步转入淡季预期，但库存仍处数年同期最低水平，价格有相当的支撑。宏观面临美国大规模财政刺激和美元可能进入新一轮贬值 的炒作，如果大选不确定性消除，铜价将有所反弹，力度可能受到美国方面财政规模的影响。但现货本身并不支持走出持续大涨行情，仍关注53000上方压力。操作上逢低短买不急于追高。今日51800-51500。
股市：美欧股市大涨，提前炒作大选结果，偏强震荡原油：大涨，关注OPEC+收紧限产可能，36美元下方成本支撑体现美元：大跌，提前炒作大选结果，中期弱势，94上方压力体现铜：51800-51500，消费韧性强但逐步转淡，低位现货支撑体现，短线跟随大选后刺激炒作有一定上冲，关注53000上方压力情况铝：14900-14700，库存微降，低库存高升水，现货价格高位持稳，交割前挤仓拉动近月偏强，但15000上方中期压力区锌：20000-19800，低库存高升水，现货价格高位持稳，交割前挤仓拉动近月偏强，但消费逐步转入淡季。
